Euronext le ni-ni de Lachmann

Publié le 6 octobre 2006 par Real del Sarte

Euronext le ni-ni de Lachmann Débattu mercredi en conseil de Paris Europlace et présenté hier à la presse, le rapport Lachmann, du nom du président du conseil de surveillance de Schneider, sur l’avenir de l’opérateur de bourse paneuropéen, a révélé qu’ «aucune des deux solutions qui s'offrent aujourd'hui à Euronext n'est pleinement satisfaisante». Ni le mariage avec le New York Stock Exchange (Nyse), qui a maintenant la faveur du marché depuis que son cours s’est apprécié, ni celui avec Deutsche Börse. L’offre du Nyse est «une acquisition, une prise de contrôle (implantation du siège de la nouvelle entitée aux Etats-Unis, un conseil d'administration composé d’une majorité de représentants du Nyse, etc.) […] pas utile» d’Euronext a précisé, hier, Henri Lachmann, aussi «il n'est pas juste de dire qu'il s'agit d'une fusion entre égaux». Quant à celle de la bourse de Francfort, «on va à l'échec si on rapproche totalement Deutsche Börse d'Euronext», a-t-il estimé (risques d'exécution et l'abandon du modèle fédéral d'Euronext). La priorité d’une consolidation européenne Sa solution ? La consolidation des marchés actions européens avant d'imaginer une transaction équilibrée au niveau transatlantique. Ainsi, Deutsche Börse pourrait, dans un premier temps, apporter son activité sur le marché actions au comptant en échange d'actions Euronext. Une approche qui «permettra ensuite de négocier une alliance transatlantique avec des conditions de poids respectifs sensiblement différents», indique Henri Lachmann. Les conclusions du président du conseil de surveillance de Schneider ont reçu la faveur de Reto Francioni, le président de l’opérateur allemand, qui a apprécié «la préférence pour une intégration paneuropéenne des Bourses sous leadership européen et la conclusion selon laquelle l'acquisition transatlantique proposée n'était pas dans le meilleur intérêt d'une place de marché européenne». Et de finir : «Deutsche Börse va évaluer les implications du rapport et continuera de travailler de manière constructive avec toutes les parties intéressées en vue d'une solution européenne». De son côté, John Thain, le directeur général du Nyse a déclaré que New York «continu d'être réceptif à l'idée d'ajouter d'autres marchés actions à la structure Nyse-Euronext, et cela sera certainement possible dans le cadre de la fusion». Rappelons que mardi, il avait une nouvelle fois expliquait que «si Deutsche Börse veut intégrer son marché cash à notre groupe, cela lui est possible». Et Nelson Chai, le directeur financier de l’opérateur américain d’atermoyer : «il serait compliqué de tout modifier avant l'assemblée général»… M.E.